Por qué bajan el dólar blue y los financieros: los tres “rulos” que explican la caída

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El dólar blue bajó $ 115 desde el lunes 15 de julio y ya cotiza a $ 1.385, el valor más bajo desde fines de junio. También los dólares financieros retroceden y ya cedieron 6% en lo que va del mes, lo que lleva al MEP a $ 1.267 y al contado con liqui a $ 1.265.

Con estas cotizaciones, la brecha cambiaria que llegó a tocar el 60% a mediados de julio, se reacomoda en 48% en el caso del informal y en 36% en el caso del contado con liqui.

¿Qué fue lo que hizo cambiar la tendencia, cuándo hasta hace 20 días los dólares financieros se perfilaban a posicionarse en $ 1.500?

Un punto de quiebre fue el anuncio por parte del Gobierno de que empezaría a intervenir en el mercado de los dólares financieros con el objetivo de reducir la brecha cambiaria. En los días posteriores al anuncio se generó revuelo en el mercado, porque los inversores temían que al Banco Central se gastara en ese objetivo las divisas que debe destinar a recomponer las reservas.

Según la estimación de Portfolio Personal Inversiones (PPI) el Central usó en la intervención en los diez días posteriores al anuncio entre US$ 231 y US$ 262 millones, "un monto menor al esperado dada la amenaza de que se utilizarían alrededor US$ 1.800 millones para contenerla", deslizaron.

A la vez, la intervención fue bajando con el correr de los días. El volumen operado pasó de un promedio de US$ 86,2 millones diarios en la primera semana de intervención a US$ 46,3 millones la pasada para ceder hasta US$ 35,9 millones ayer.

La conclusión de PPI es que "la amenaza de que el BCRA intervendría con US$ 1.800 millones habría sido efectiva para apaciguar la demanda". Así, con esto habría bastado para que quienes estaban apostando a la suba del CCL se bajaran de esas posiciones.